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TMT职业,全球半导体商场继续低迷,北美和日本设备制作商出货额跌幅扩展;北美PCB出货量增大,但订单量有所收窄;Nand Flash价格继续回暖。中游制作业,光伏工业链产品价格止跌,新动力车工业链产品价格相对安稳。资源品,钢材库存下降,价格继续回暖;电厂日耗煤量继续削减;WTI和Brent原油价格下降,美国原油库存添加;工业金属价格团体下滑,库存分解显着。

⚑【本期重视】世界原油价格呈现显着回落。近期美国制裁伊朗、委内瑞拉等地缘政治事件加重了世界原油价格的不确定性,中美交易冲突再次升温导致原油价格再次疲弱,现在WTI原油价格回落至61.4美元/桶,布伦特原油价格则是跌破70美元/桶。如若关于全球经济添加放缓的忧虑加重或美国原油库存继续添加,未来原油的价格或许失掉上行的动力。油价跌落将利好航空运送、轿车、物流等职业。航油本钱一般是航空公司最首要的本钱开销而且航油大多依赖于进口,世界原油水平大幅动摇将对航油价格和燃油附加费等本钱在成较大的影响;原油价格和航空公司的运营成绩存在较强的负相关性。世界油价下降能够下降工业生产本钱以及居民的出行本钱,轿车制作、物流运送等职业均会收益于原油价格下降。但原油价格跌落也将会对一些职业的运营成绩形成冲击,包含石油挖掘板块、油服、煤化工等。石油和天然气挖掘职业的赢利添加和油价改变呈现类似的改变趋势;一方面是油价下降会削减成品油的销售收入,一方面则是储量原油的存货价值会随之跌落;原油挖掘企业会削减本钱开支,然后导致油服设备类企业的营收削减。而部分煤化工产品则会在油价跌落的过程中失掉本钱端的比较优势。

⚑【信息技术工业】全球半导体商场继续低迷;晶圆制作厂商削减置办设备的本钱开支,北美和日本半导体设备制作商出货额跌幅扩展。北美PCB出货量增幅扩展,但订单量添加有所收窄。面板厂商调整出货结构,小尺度液晶电视面板价格继续回暖。获益于存储器厂商操控产能,Nand Flash存储器价格继续回暖,32Gb flash价格获益最显着。4G用户继续添加,可是增幅有所放缓。智能手机运用立异带动数据量添加,但增幅减缓。电信主营事务累计收入小幅添加。我国软件工业收入坚持安稳添加。

⚑【中游制作业】电解液材料DMC价格跌幅收窄,锂原材料价格有所下降。钴产品价格距3月上扬后开端向下调整。BDI显着下降,其他航运指数小幅上升。光伏职业价格指数止跌;硅料价格略有下滑,硅片和电池片价格较安稳,组件价格回暖。

⚑【消费需求调查】生猪价格下行,生猪饲养赢利跌幅扩展。白酒单价有所跌落,乳制品价格安稳。上星期电影票房收入环比下降。

⚑【资源品】主钢材库存继续下降,钢材价格小幅上涨。电厂日耗煤量继续削减,电厂库存可用天数继续添加,动力煤价格小幅震动。本周库存仍旧居高不下,玻璃价格承压,水泥景气继续提高。本周WTI和Brent原油价格下降,美国原油库存添加,下流化工品价格涨跌互现,维生素价格根本相等。工业金属价格团体下滑;工业金属库存分解显着,LME铝库存增幅显着,LME锡库存有显着削减。贵金属价格窄幅震动。

危险提示:工业扶持力度不及预期,海外经济动摇

目录

01

本周重视—— 原油价格回落

在2018年四季度阅历继续跌落后,进入2019年世界原油价格继续走高;WTI原油期货结算价在4月23日到达66.3美元/桶,创下今年以来的新高。因为原油价格继续回暖,石油挖掘板块的盈余得到加强,工业链上游的油气设备服务商扩展本钱开支然后改进营收,煤炭等替代品的价格也得到正向驱动。

而进入5月,世界原油价格呈现显着回落。近期美国制裁伊朗、委内瑞拉等地缘政治事件加重了世界原油价格的不确定性,中美交易冲突再次升温导致原油价格再次疲弱,到5月7日,WTI原油价格回落至61.4美元/桶,布伦特原油价格则是跌破70至69.88美元/桶。如若关于全球经济添加放缓的忧虑加重或美国原油库存继续添加,未来原油的价格或许失掉上行的动力。

油价跌落将利好航空运送、轿车、物流等职业。关于航空公司而言,航油本钱一般是航空公司最首要的本钱开销而且航油大多依赖于进口,世界原油水平大幅动摇将对航油价格和燃油附加费等本钱在成较大的影响,然后影响公司的运营成绩;若原油价格继续下降将减航空公司的原油本钱然后增厚盈余。从历史数据来看,原油价格和航空公司的运营成绩存在较强的负相关性。世界油价下降能够下降工业生产本钱以及居民的出行本钱,轿车制作、物流运送等职业均会收益于原油价格下降。

可是原油价格跌落也将会对一些职业的运营成绩形成冲击,包含石油挖掘板块、油服、煤化工等。比照石油和天然气挖掘职业的赢利添加和油价改变,二者根本呈现类似的改变趋势,相应龙头公司的净赢利也跟着原油价格下降而下滑;一方面是油价下降会削减成品油的销售收入,一方面则是储量原油的存货价值会随之跌落。在油价继续跌落的情况下,原油挖掘企业会削减本钱开支,然后导致油服设备类企业的营收削减。而部分煤化工产品则会在油价跌落的过程中失掉本钱端的比较优势。

02

信息技术工业链

1、全球半导体销售额跌幅扩展

智能手机进入存量年代,PC、服务器等终端需求疲软,全球半导体需求继续下滑。依据美国半导体工业协会统计数据,2019年3月全球首要商场的半导体销售额跌幅扩展。2019年3月,全球半导体销售额为322亿美元,同比跌落13%,跌幅较上个月扩展2.4个百分点;美洲半导体销售额为59.4亿美元,同比跌落26.6%,跌幅较上个月扩展3.7个百分点;欧洲商场半导体销售额为33.6亿美元,同比跌落6.8%,跌幅较上个月扩展3.8个百分点;亚太商场半导体销售额为201.2亿美元,同比跌落9.2%,跌幅扩展1.3个百分点,其间我国商场的半导体销售额为108.6亿美元,同比跌落9.4%,跌幅扩展09个百分点,日本商场半导体销售额为28.6亿美元,同比跌落11.1%,跌幅扩展5.2个百分点。

2、首要商场半导体设备出货额跌幅扩展

存储器价格低迷,导致全球半导体销售额下滑,代工厂榜首季度接单量下滑,半导体制作商削减置办设备的本钱开支,全球半导体设备商场继续走弱。到2019年3月,日本半导体设备出货额为1882亿日元,同比跌落11.95%,跌幅扩展;北美半导体设备出货额18.32亿美元,同比跌落24.6%,跌幅较上个月扩展1.9个百分点。

3、 北美PCB出货量扩展

2019年3月,北美PCB出货量增幅扩展,同比添加19.1%,较上个月扩展5.2个百分点,但订单数量较去年同期呈现小幅回落,订单数量同比下降0.9%。

4、小尺度液晶电视面板价格继续回暖

面板厂商调整出货结构,小尺度液晶电视面板价格继续回暖。2019年4月,32寸 open cell液晶电视面板价格为44美元/片,环比上涨2.33%;43寸open cell液晶电视面板价格为85美元,环比上涨2.41%;55寸open cell液晶电视面板价格坚持为140美元/片,与上个月相等。

LED液晶显现器面板价格小幅跌落。2019年3月,18.5寸LED液晶显现器面板价格环比下降1.2%至33美元;21.5寸LED液晶显现器面板价格环比下降1.4%至42.4美元;平板电脑面板价格小幅上涨,收于16.4美元,环比上涨1.23%。

三星提早封闭LCD面板产线,电视终端产商提早备货,LCD电视显现器出货量增幅扩展。2019年3月,LCD电视显现器出货量同比添加9.79%至2580万个。笔记本终端需求疲软,LCD笔记本显现器出货量继续跌落。LCD笔记本电脑显现器出货量同比跌落4.07%至2360万个,LCD显现器出货量跌落0.79%至1250万个。

5、Flash价格继续上涨

获益于存储器厂商操控产能,部分存储器价格继续回暖。上星期Nand Flash存储器价格全面继续回暖。5月7日,32Gb Nand Flash价格涨幅扩展,较上星期上涨7.85%,收于2.225美元,涨幅较上星期扩展4.36个百分点;64Gb Nand Flash价格坚持上涨趋势,较上星期上涨1.37%,收于2.589美元。4Gb 1600MHz DRAM价格坚持跌落小幅趋势,4Gb eTT DRAM价格企稳。到5月7日,4Gb 1600MHz DRAM价格为1.644美元,较上星期跌落2.08%;4Gb eTT DRAM价格接连15日坚持在1.43美元的水平。

6、我国电信事务稳步添加

运营商4G用户数量继续添加,但增幅有所回落。2019年3月,4G移动电话用户数120367万户,同比添加13.3%,增幅较上个回落1.8个百分点,增速处于新低。

因为智能手机运用立异和开展带动移动互联网数据量添加,但增幅有所回落。2019年3月,移动互联网用户的月均流量为7444MB,同比添加120.97%。2019年1-3月,移动互联网接入流量累计值为256016万GB,同比添加129%。

电信主营事务累计收入小幅添加。2019年1-3月,全国电信主营事务累计收入为3323亿元,较去年同一时期添加1%,其间移动通讯事务累计收入为2266亿元,较去年同期下滑3.1%,是2016年来初次呈现负添加,固定通讯事务累计收入为1057亿元,较去年同期上涨11.2%。

跟着5G的建造,我国光纤光缆长度继续添加。2019年3月,我国光纤光缆长度到达4470.8千米,同比添加14.55%。

7、我国软件工业营收稳步添加

2019年榜首季度,我国软件工业开展安稳。2019年1-3月,软件工业的收入累计值为14755亿元,同比添加14.4,其间赢利累计同比添加13.3。

03

中游制作业

1、新动力轿车上游钴价下降

电解液材料DMC价格跌幅收窄,锂原材料价格有所下降。电解液方面,电解液溶剂DMC价格跌幅收窄,5月起至5月8日,价格相等于5200元/吨。电解液溶质六氟磷酸锂价格坚持在10.5万元/吨。锂原材料方面,5月7日,电池级碳酸锂现货价坚持于为80000元/吨;氢氧化锂本周价格相等,报95000元/吨。正极材料方面,5月7日,电解镍现货均匀价跌落1.28%至100100元/吨,电解锰商场均匀价相等于14150元/吨。

钴产品价格距3月上扬后开端向下调整。5月7日,电解钴现货均匀价周同比跌落5.47%至259000元/吨,钴粉价格相等于285/千克,氧化钴同比上星期下降1.52%至194元/千克,四氧化三钴价格下降2.5%,报价195元/千克。

2、CCBFI继续上升、BDI下降

BDI显着下降,其他航运指数小幅上升。4月26日,我国出口集装箱运价归纳指数CCFI为802.27,较上星期上升0.12%,我国滨海散货运价归纳指数CCBFI为1071.52,较上星期显着上涨3.46%。到5月7日,波罗的海干散货指数BDI为936,周环比下降9.21%;5月3日,原油运送指数BDTI为645,周环比增速为0.78%。

3、光伏职业价格指数止跌,组件价格回暖

光伏职业价格指数止跌。到4月26日,光伏职业归纳价格指数止跌回暖,环比上星期微涨0.34%至35.50。多晶硅和电池片归纳价格指数有所上升,其价格指数别离为47.68和24.48。硅片和组件归纳价格指数与上星期相等,坚持在33.16和41.04。

硅料价格略有下滑,硅片和电池片价格较安稳,组件价格回暖。硅料方面,4月26日,国产多晶硅料现货价为11.44美元/千克,环比上星期微跌0.39%,较上月同比跌落1.24%;进口多晶硅料现货价,环比跌落0.39%至11.29美元/千克,较上月同比跌落2.52%。硅片方面,5月9日,8寸单晶硅片干流厂商出厂均价曩昔一周坚持在3.173元/片,较上月同期微跌0.26%;多晶硅片干流厂商出厂均价曩昔一周坚持于2.145元/片。电池片方面,5月7日156单晶硅电池片均价与上星期相等,价格为0.865美元/千克;4月26日156多晶硅电池片现货价为0.131美元/瓦,较上星期微涨0.77%。组件方面,5月1日,晶硅光伏组件价格相等于0.21美元/瓦,薄膜光伏组件价格较上星期上涨1.23%至0.25美元/瓦。

04

消费需求景气调查

1、生猪饲养赢利跌幅收窄,鸡肉价格高位回落

生猪价格小幅上行,生猪饲养赢利跌幅收窄。截止4月26日,22个省市生猪商场均匀价环比上星期上行1.21%至15.04元/千克,生猪饲养赢利继续跌落,跌幅较上星期收窄,自繁自养生猪饲养赢利环比上星期跌落1.82%至304.66元/头,外购仔猪饲养赢利环比上星期跌落1.24%至395.29元/头。

肉鸡苗价格小幅上行,鸡肉零售价格微幅跌落。截止4月26日,肉鸡苗主产区均匀价为9.76元/羽,环比上星期上涨1.67%。截止5月6日,36个城市均匀鸡肉零售价较上星期跌幅缩小,跌落0.16%,现在价格为12.12元/500克。到4月29日,36个城市均匀鸡肉零售价为12.14元/500克,环比跌幅为0.49%。

棉花、玉米期货结算价格均迎来跌落。到5月7日,棉花期货结算价环比上星期跌落4.69%至73.18美分/磅;玉米期货结算价跌落1.10%,报366.50美分/蒲式耳。截止5月6日,寿光蔬菜价格指数继续下行,环比上星期下降10.63%至126.97。

2、电影票房收入环比有所下降

因上星期高添加后基数较高,本周电影票房收入环比全部下降。到5月5日,电影票房当周收入为20.26亿元,环比上星期削减13.12%。观影人次当周值为4636万人,环比上星期添加0.80%。电影上映场次为211万场,环比上星期添加1.93%。上星期(4月28日)电影票房收入为23.32亿元,环比上星期增幅极大,为468.78%;观影人次4599万人,环比上星期暴增280.08%。电影上映场次为207万场,环比上星期削减12.29%。据猫眼电影数据显现,到5月8日,《复仇者联盟4》我国内地票房已达39.51亿元,该片已打破多项我国商场影史纪录,包含:我国预售票房榜首(7.2亿元);我国零点场票房榜首(1.89亿元);我国进口电影单日票房&我国影史单日票房榜首(5.5亿元);我国最快达20亿元票房电影(3天20小时)等。《复仇者联盟4》已极大地拉动电影票房收入的添加。

3、白酒单价跌落,乳制品价格安稳

依据一号店多种白酒终端单价,最新数据显现,白酒价格指数为1063.8(截止4月26日价格),环比跌幅为0.3%;截止4月24日,生鲜乳价格为3.53元/千克,价格与上星期相等。

05

资源品高频盯梢

1、钢材价格小幅上涨

主钢材库存继续下降,钢材价格小幅上涨。到4月26日,主钢材库存同比下降15%为1273.64万吨,较上一周削减61.2万吨。到5月7日,螺纹钢的价格为4261元/吨,较上星期上涨14元/吨;钢坯的价格为3624元/吨,周涨0.9%。到5月6日,国内铁矿石港口库存量为13453万吨,较上星期削减1266万吨,较去年同期跌落16.01%。到4月25日,唐山钢坯库存继续削减,比上星期削减5.1万吨至43.01万吨,同比下降40.18%。到4月26日,唐山钢厂高炉开工率和产能利用率别离为62.2%、72.16%,较上一周均有小幅上升。

2、电厂日耗继续削减,动力煤价格小幅震动

电厂日耗煤量继续削减,电厂库存可用天数继续添加,动力煤价格小幅震动。到5月8日,全国六大发电集团煤炭库存为1552.5万吨,较上星期削减0.57%,比去年同期添加17.3%。六大发电集团日均耗煤量为55.8万吨,较上星期削减3.17万吨;六大发电集团耗煤量算计同比增速为-9.29%。到5月8日,六大发电集团煤炭库存可用天数为27.82天,较上星期添加1.34天。到5月6日,动力煤价格较上星期上涨0.28%至616元/吨;焦煤价格坚持在1770元/吨。

3、玻璃库存同比增速下降,水泥景气提高

本周玻璃供应端新增产能投产,库存仍旧居高不下,玻璃价格承压。到5月3日,浮法玻璃开工率上升至62.83%。5月7日浮法玻璃全国均价为1482.15元/吨,同比上星期下降0.19%,四月末玻璃均价收于1485.03元/吨。截止到5月3日,浮法玻璃生产线库存为4503万分量箱,同比添加33.22%,增速收窄0.89个百分点;白玻库存4110万分量箱,同比添加36.95%,增速收窄1.08个百分点,彩玻库存376万分量箱,同比添加2.73%。

本周水泥价格继续小幅上涨。节后水泥价格继续提高,近期化工业供应侧变革和环保诉求促进水泥供应承压,5月3日全国水泥均价已上升到454元/吨。分区域看,4月26日华东、东北和中南区域水泥价格上升,涨幅别离为1.05%、0.89%和0.58%,到达510.71、379.33、492.67元/吨。华北区域价格回调1.03%至421元/吨,西南区域价格略下降0.38%至442.25元/吨。西北区域自4月12日以来价格相等于418.8元/吨。

4、原油价格下降,化工品价格涨跌互现,维生素价格相等

本周WTI和Brent原油价格下降,美国原油库存添加。5月初全球发达国家金融商场指数大多下挫,中美交易战再度进入商洽阶段,中东形势继续严重,商场避险心情上升,原油价格承压。5月7日WTI原油价格61.4美元/桶,同比上星期下降3.93%,Brent原油价格70.88美元/桶,同比上星期下降2.33%。

下流化工品价格涨跌互现。5月7日天橡胶期货结算价为11835元/吨,较上星期同比上涨2.82%,甲醇同比上星期上涨1.58%至2440元/吨,燃料油跌落2.33%至2814元/吨,聚丙烯和PTA别离下降0.08%和1.27%至8630元/吨及5890元/吨,二氯甲烷上涨11.13%至3284元/千克。5月8日,甲苯周同比跌落1.59%至5270元/千克,乙二醇价格下降2.04%至4800元/千克,自4月28日来至5月8日,对二甲苯价格仍旧相等于7500元/千克。

维生素价格根本相等。通过前期快速上涨后,维生素价格在5月涨幅收窄,大多数价格与上星期相等。维生素A价格下降1.33%至370元/千克,维生素E价格上涨1.18%至43元/千克,维生素D3价格上升0.85%至295元/千克。泛酸钙、维生素B2、维生素C和维生素B6价格相等,别离为370元/千克、130元/千克、30元/千克和170元/千克。

5、液化天然气价格低位调整

国内来看,曩昔一周我国LNG出厂价格全国指数价格呈现回调。截止5月7日,我国LNG出厂价格全国指数为3619元/吨,环比上星期跌落1.36%,环比上月跌落6.75%,四月底价格为3669元/吨,自5月价格呈现上扬。众源绿能、星星动力、内蒙时泰、新疆广汇液化天然气出厂价别离为3320元/吨、3400元/吨、3280元/吨和2850元/吨,较上星期别离改变-0.6%、2.72%、-0.61%、-5%。

6、工业金属价格团体下行,贵金属价格窄幅震动

工业金属价格团体下滑;工业金属库存分解显着。5月7日,金属锌价格为22270元/吨,较上星期跌落0.80%;金属锡价格较上星期下滑0.17%,收于147250元/吨;金属铜价格较上星期跌落1.04%至48430元/吨;金属铝价格为14210元/吨,较上星期跌落0.92%。库存方面,LME铝库存增幅显着,LME锡库存有显着削减。到5月7日,LME铜总库存为230075吨,较上星期添加0.39%;LME锌总库存为87750吨,较上星期添加7.90%;LME铝库存为1263400吨,增幅较显着,库存较上星期添加17.56%,LME锡库存比较上星期削减14.61%至760吨。

贵金属价格窄幅震动。到5月7日,COMEX黄金价格收盘价为1285.70美元/盎司,较上星期上涨0.02%;COMEX白银价格为14.93美元/盎司,较上星期跌落0.33%。伦敦现货黄金较上星期跌落0.09%至1281.20美元/盎司;伦敦现货白银较上星期跌落1.03%至14.83美元/盎司。

- END -

重 要 声 明

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